Подготовлено для доклада
ВАШИНГТОН, 18 июля 2020 г. – Президент Группы Всемирного банка Дэвид Малпасс распространил следующий текст своего выступления на сегодняшнем виртуальном заседании министров финансов и председателей центральных банков «Группы двадцати»:
Пандемия привела к самой глубокой за несколько десятилетий глобальной рецессии, последствия которой могут стать одними из самых тяжёлых с точки зрения неравенства. Жители развивающихся стран особенно пострадали из-за оттока капитала, сокращения объёмов денежных переводов, несостоятельности неформальных рынков труда, а также слабости систем социального обеспечения в этих странах в сравнении с развитыми экономиками. Проблема неравенства усугубляется тем, что перспективы экономического роста и инвестиций неблагоприятны, а основной мерой стимулирования в развитых экономиках является масштабная скупка активов центральными банками, из-за чего поддержка осуществляется выборочно и направляется облигациям, имеющим более высокий рейтинг, и их владельцам на собственных рынках.
В беднейших странах отмечается быстрый рост бедности, снижение медианного дохода, существенные отрицательные темпы экономического роста. Бремя задолженности – которое во многих странах уже является экономически неприемлемым - приближается к критической отметке.
При этом инвесторов интересует доходность, так как процентные ставки длительное время будут оставаться на низком уровне. Благодаря этому некоторые правительства получают краткосрочную поддержку, однако фундаментальные экономические показатели ухудшаются, и эта ситуация чревата успокоением и сползанием в новый долговой кризис, который скорее всего будет ощущаться и за пределами беднейших стран. При таком развитии событий долговое бремя будет сохраняться для жителей развивающихся стран десятилетиями.
Всемирный банк значительно ускоряет темпы предоставления своих грантов и займов развивающимся странам в поддержку их реагирования на кризис, но этого недостаточно. Мы ожидаем, что проблемы в области развития будут усугубляться, и в следующем году станут ещё более острыми.
Сегодня я хотел бы остановиться на таких темах как мораторий на обслуживание долга, сокращение бремени задолженности, урегулирование долга и прозрачность долга. Мы рекомендуем ряд действий, которые станут ключевыми факторами при реагировании на кризис и укреплении процессов восстановления.
МОРАТОРИЙ НА ОБСЛУЖИВАНИЕ ДОЛГА
Я призываю вас продлить действие инициативы по приостановке обслуживания долга до конца 2021 года, и обязаться обеспечить этой инициативе как можно более широкий охват. Мы уже достигли значительного прогресса с этой инициативой за короткое время, однако нужно сделать ещё больше.
Применительно к официальным двусторонним долговым требованиям право на участие в инициативе должно распространяться на весь внешний долгосрочный долг и долг, гарантированный государством, включая внешний долг государственных предприятий, в отношении которого действуют явные или скрытые государственные гарантии.
Для того, чтобы в максимальной степени обеспечить правомочным странам столь необходимую поддержку, всем официальным двусторонним кредиторам, включая национальные банки, следует осуществлять инициативу по приостановке обслуживания долга прозрачным образом.
Например, для того, чтобы эта инициатива дала эффект, важно полноценное участие Китайского банка развития в качестве официального двустороннего кредитора.
Благодаря такому широкому охвату эта инициатива может обеспечить существенные выгоды для беднейших стран. Вот примерные количественные показатели: страны –заёмщики, участвующие в инициативе, указали, что экономия средств за счёт отсрочки погашения долга в 2020 году, которая обеспечивается этой инициативой, составляет 8,4 млрд долларов США; при этом, согласно данным кредиторов из «Группы двадцати», отсрочка платежей в счёт обслуживания долга обеспечит экономию в размере только 5 млрд долларов США. Таким образом, мерами по облегчению бремени задолженности необходимо охватить ещё 3,4 млрд долларов США.
Мы призываем «Группу двадцати» требовать раскрытия условий пересмотра сроков погашения любой задолженности, подпадающей под действие инициативы. В отношении кредиторов должен действовать сопоставимый подход. Кредиторы, представляющие Парижский клуб, видят связанные с этим выгоды, однако ряд крупных кредиторов не участвуют в полной мере. Для того, чтобы сделать эту инициативу полностью действенной, необходим некий минимальный объём информации, касающейся реструктуризации долга. Благодаря этому удастся избежать кулуарного пересмотра сроков погашения, что имеет место в ряде стран, таких как Ангола и Лаос, когда информация о льготных периодах и условиях часто не сообщается. Такое отсутствие единого подхода ущемляет интересы других кредиторов и населения страны-должника.
Сопоставимый подход должен действовать и в отношении коммерческих кредиторов государств, участвующих в инициативе. Кредиторам следует прекратить взимать платежи с беднейших стран, и в особенности – с тех стран, отвечающих условиям МАР, для которых риск критической ситуации, связанной с задолженностью, особенно высок, и которые получают грантовые средства МАР. Я был огорчён отсутствием прогресса на фоне глобальной чрезвычайной ситуации, и призываю коммерческих кредиторов сформировать действенную группу, чтобы прекратить взимание платежей с беднейших стран.
СОКРАЩЕНИЕ БРЕМЕНИ ЗАДОЛЖЕННОСТИ
Даже если будут предприняты эти немедленные шаги – продление моратория на обслуживание долга, расширение сферы действия инициативы с включением в неё более значительных объёмов долга и большего числа официальных двусторонних кредиторов, участие коммерческих кредиторов, а также направление значительных средств Всемирным банком – многие из беднейших стран не смогут в среднесрочной перспективе обеспечить экономическую приемлемость своего бремени задолженности. Экономические последствия пандемии нанесут долгосрочный урон экономическому росту в виде сокращения инвестиций, утраты человеческого капитала, нарушения глобальной торговли и разрыва глобальных производственно-сбытовых цепочек.
Я призываю «Группу двадцати» предусмотреть возможности для консультаций относительно как самой чрезмерной задолженности, так и действенных способов сокращения официального двустороннего и коммерческого долга беднейших стран в стоимостном выражении.
УРЕГУЛИРОВАНИЕ ДОЛГА
Также нам требуется усовершенствовать процесс урегулирования долга. Объёмы суверенного долга кардинально увеличились; сформировался сверхнормативный долг, из-за чего стало сложнее осуществлять урегулирование долга. Так, растёт роль частных кредиторов, которые предоставляют средства государствам; значительная доля официального двустороннего кредита поступает не от членов Парижского клуба.
При взгляде на перспективу права кредиторов часто имеют приоритет в сравнении с населением стран-должников, что усложняет процесс урегулирования долга. Международному сообществу следует признать наличие такого дисбаланса, чтобы обеспечить действенное урегулирование долга, или скорректировать этот процесс таким образом, чтобы он приводил к удовлетворительным результатам.
Прозрачность долга, включая прозрачность реструктуризации долга, о которой говорилось выше, разумеется, являются отправной точкой для более сбалансированного урегулирования долга.
Кроме того, полезным может стать совершенствование механизмов урегулирования долга и создание механизмов для поддержки стран, не располагающих достаточным потенциалом. Ключевым юрисдикциям, в которых часто происходит урегулирование споров, связанных с долгом, следует учесть серьёзные изменения в том, как бедные страны накапливали долг в последние годы. Можно предусмотреть правовые нормы, не позволяющие взимать чрезмерно высокие штрафные проценты, а также – при некоторых чётко определённых условиях – избыточно применять арест активов бедных стран, находящихся в критической долговой ситуации.
Очень много внимания уделяется внешним финансовым обязательствам государства, однако также необходим прогресс в оказании помощи странам в связи с долгосрочными договорными обязательствами, касающимися ограничивающих закупочных соглашений, и приводящих к образованию долгосрочного финансового бремени. Такие долгосрочные обязательства могут лечь тяжким бременем на бедное население и превратиться в постоянное препятствие для достижения стоящей перед нами цели – широкого экономического роста и всеобщего процветания.
ПРОЗРАЧНОСТЬ ДОЛГА
Заключительная тема, которую я хотел бы сегодня обсудить, касается прозрачности долга. Прозрачность долга крайне важна по ряду причин: кредиторам необходимо в полной мере оценивать экономическую приемлемость долга для потенциальных заёмщиков, граждане должны иметь возможность оценивать своих лидеров с учётом принимаемого на себя долга, заёмщикам нужно выстраивать стратегии, исходя из чёткого представления о своём долге.
В июне 2020 года Всемирный банк усовершенствовал свою инициативу, направленную на повышение прозрачности долга: были объявлены пять принципов прозрачности и опубликованы дополнительные данные о государственном долге, представленные в нашей Системе отчётности должников (СОД).
Прозрачность требуется, чтобы продлять сроки погашения, изменять условия и природу государственного долга, а также для соблюдения юридических аспектов, таких как положения о конфиденциальности и залоге. Отсутствие прозрачности в этих областях препятствует инвестициям и часто приводит к неудовлетворительным результатам для населения стран-заёмщиков.
Требования прозрачности должны распространяться и на инструменты, приравненные к долгу, включая долгосрочные двусторонние депозиты и «своповые кредитные линии» центральных банков. Иногда эти инструменты используют в качестве многолетних источников фондирования. Такие долгосрочные обязательства могут маскировать истинный уровень задолженности; их необходимо полностью раскрывать и по мере необходимости учитывать при анализе экономической приемлемости долга.
Мы успешно работаем со странами-должниками по вопросам прозрачности, и хотим продвинуться дальше в рамках «Группы двадцати», чтобы иметь возможность проводить сверку данных о долге и обеспечивать прозрачность при наличии пробелов. К октябрю 2020 года мы опубликуем новый набор данных СОД, в который вошли данные за 2019 год, и активно работаем над прояснением некоторых пробелов в данных.
Мы призываем страны-заёмщики размещать в открытом доступе больше данных о долге, а кредиторов – обнародовать детали официальных займов. Всемирный банк в полной мере раскрывает цели, условия и сроки погашения каждого займа при его предоставлении, и полагает это важным для достижения хороших результатов в области развития. Когда страны заключают договоры, приводящие к формированию долга, им следует обнародовать их. Прозрачность в этой сфере поможет как должникам, так и кредиторам защищать свои права, что, в конечном итоге, очень важно для увеличения объёмов и повышения качества инвестиций.
Попытки добиться такого уровня прозрачности сталкиваются со значительным сопротивлением, поскольку многие элементы нынешней системы полагаются на асимметрию информации, когда та или иная сторона пользуется этим в своих интересах при составлении договора. Этот круг трудно разорвать, и отмечается заметное нежелание кредиторов и даже должников двигаться в направлении сбалансированного урегулирования долга и прозрачности долга и инвестиционных контрактов. Уравновесить встроенные механизмы защиты групповых интересов будет непросто, но сделать это критически важно для достижения более высоких результатов в области развития.
В заключение следует отметить, что ситуация в развивающихся странах становится всё более сложной. Времени мало. В отношении моратория на обслуживание долга, сокращения бремени задолженности, механизмов урегулирования долга и прозрачности долга нужно действовать быстро.
