Ожидается, что к 2026 году мировые цены на сырьевые товары достигнут шестилетнего минимума
ВАШИНГТОН, 29 апреля 2025 года – Согласно последнему выпуску доклада Всемирного банка «Перспективы товарно-сырьевых рынков», ожидается, что из-за замедления экономического роста, совпавшего с периодом избыточного предложения на рынке нефти, мировые цены на сырьевые товары упадут до минимального уровня с начала 2020-х годов. Такое падение в краткосрочной перспективе может ослабить инфляционные риски, связанные с усилением торговых барьеров, но также может негативно повлиять на экономические перспективы двух третей развивающихся экономик.
Ожидается, что мировые цены на сырьевые товары упадут на 12% в 2025 году и еще на 5% в 2026 году, достигнув уровней, не наблюдавшихся с 2020 года. В номинальном выражении цены, тем не менее, останутся выше, чем до начала пандемии. Однако с учетом инфляции они, вероятно, впервые окажутся ниже среднего уровня за период с 2015 по 2019 год. Это будет означать завершение периода роста, который был вызван восстановлением мировой экономики после пандемии COVID-19 и российского вторжения в Украину в 2022 году.
Ухудшение перспектив роста представляет собой еще одно испытание для мировой экономики в текущем десятилетии, отличительной чертой которого становится чрезвычайная нестабильность на товарно-сырьевых рынках. Волатильность цен на сырьевые товары достигла более высокого уровня, чем в любом предыдущем десятилетии начиная как минимум с 1970-х годов. Пока неясно, указывает ли это на начало более турбулентного периода для товарно-сырьевых рынков. Однако сочетание торговой напряженности, конфликтов, геополитических рисков и частых природных катаклизмов повышает вероятность такого сценария.
«Рост цен на сырьевые товары благоприятно сказался на многих развивающихся экономиках, две трети из которых являются экспортерами сырья, – говорит Индермит Гилл, главный экономист Группы Всемирного банка и старший вице-президент по экономике развития. – Однако сейчас мы наблюдаем самую высокую волатильность цен за последние более чем 50 лет. Сочетание высокой волатильности и низкого уровня цен создает риски. Чтобы защититься, развивающимся экономикам потребуется предпринять три шага: во-первых, восстановить бюджетную дисциплину; во-вторых, создать более благоприятные условия для предпринимательской деятельности с целью привлечения частного капитала; в-третьих, либерализовать торговлю везде, где есть такая возможность».
Падение мировых цен на сырьевые товары наблюдается с 2023 года, что способствует сдерживанию общего уровня инфляции в мире. Так, в 2022 году из-за резкого роста цен на энергоносители глобальная инфляция возросла более чем на 2 процентных пункта. Однако в 2023 и 2024 годах цены на энергоносители снизились, а вместе с ними и инфляция. В текущем году тенденция к падению цен на энергоносители, вероятнее всего, усилится, что может отчасти смягчить ценовые эффекты от повышения тарифов в крупнейших экономиках. Ожидается, что в текущем году цены на энергоносители упадут на 17% и достигнут минимального уровня за последние пять лет, а в 2026 году снизятся еще на 6%. Средняя цена нефти марки Brent в 2025 году, как ожидается, составит всего 64 доллара США за баррель, что на 17 долларов США меньше, чем в 2024 году, а в 2026 году ее цена может составить всего 60 долларов США за баррель. Цены на уголь, по прогнозам, упадут на 27% в текущем году и еще на 5% в 2026 году в связи с замедлением роста потребления угля для производства электроэнергии в развивающихся экономиках.
Данный прогноз предполагает замедление экономического роста, а также долгосрочное снижение мирового спроса на нефть. Ожидается, что предложение нефти в мире в 2025 году превысит спрос на 0,7 миллиона баррелей в сутки. Снижению спроса на нефть также способствует быстрое распространение электромобилей: например, в Китае, который является крупнейшим мировым автомобильным рынком, более 40 процентов новых автомобилей, купленных в прошлом году, были либо электрическими, либо гибридными. Это почти втрое больше, чем в 2021 году.
Также ожидается снижение цен на продовольствие – на 7% в 2025 году и еще на 1% в 2026 году. Однако, по оценкам Организации Объединенных Наций, даже с учетом этого в текущем году в некоторых наиболее пострадавших районах мира обострится острый дефицит продовольствия, который затронет 170 миллионов человек в 22 крайне уязвимых экономиках. Падение цен на продовольствие может оказать определенную поддержку гуманитарным усилиям, особенно в условиях сокращения финансирования гуманитарной деятельности. Но это не устранит коренные причины острого голода, которые во многом обусловлены конфликтами.
Ожидается, что средняя цена на золото – один из самых популярных активов среди инвесторов, ищущих «тихую гавань», – в текущем году достигнет нового рекорда, а в 2026 году стабилизируется. Золото занимает особое место среди активов: его цена часто растет в периоды геополитической и экономической неопределенности, в том числе во время конфликтов. Согласно прогнозам, в течение двух ближайших лет цены на золото будут примерно на 150% выше среднего показателя пятилетнего периода, предшествовавшего пандемии COVID-19. В то же время ожидается, что цены на промышленные металлы в 2025–2026 годах упадут из-за ослабления спроса на фоне роста напряженности в торговле и стагнации в секторе недвижимости Китая.
В специальном тематическом разделе доклада отмечается, что в 2020-х годах колебания цен на сырьевые товары приобрели особую интенсивность. Подобные резкие циклы подъемов и спадов могут нанести ущерб как бюджетной дисциплине, так и долгосрочному экономическому росту развивающихся экономик. Анализ показывает, что с 1970 года средняя продолжительность таких циклов составляла около четырех лет, причем спады длились несколько дольше подъемов. Однако в период с 2020 по 2024 год их продолжительность уменьшилась вдвое.
«В 2020-х годах цены на сырьевые товары демонстрировали значительные колебания: в начале пандемии COVID-19 они упали, после вторжения России в Украину достигли рекордных максимумов, а затем вновь снизились, – отмечает Айхан Косе, заместитель главного экономиста и директор Группы прогнозов Группы Всемирного банка. – В условиях геополитической напряженности, резкого роста спроса на критически важные минералы и увеличения частоты стихийных бедствий подобная динамика может стать новой нормой. Чтобы успешно проходить регулярные колебания цен на сырьевые товары, развивающимся экономикам необходимо расширить бюджетные возможности, укрепить свои институты и улучшить инвестиционный климат, что будет способствовать созданию рабочих мест».
Скачать доклад: https://bit.ly/CMO-April-2025-FullReport
Ссылка на данные и диаграммы: https://bit.ly/CMO-April-2025-Data
Веб-сайт: worldbank.org/en/research/commodity-markets
Facebook: facebook.com/worldbank
Twitter: twitter.com/worldbank
YouTube: youtube.com/worldbank
