В случае серьезного обострения конфликта на Ближнем Востоке глобальная инфляция может ускориться
ВАШИНГТОН, 25 апреля 2024 года – Согласно последнему выпуску доклада Всемирного банка «Перспективы товарно-сырьевых рынков», мировые цены на сырьевые товары стабилизируются после резкого падения, сыгравшего в прошлом году решающую роль в снижении общей инфляции, что может затруднить быстрое снижение процентных ставок центральными банками. В докладе также отмечается, что в случае серьезного обострения конфликта на Ближнем Востоке снижение инфляции, наблюдавшееся в течение последних двух лет, может остановиться.
В период с середины 2022 года по середину 2023 года мировые цены на сырьевые товары упали почти на 40%. Это послужило основной причиной снижения глобальной инфляции примерно на 2 процентных пункта в период с 2022 по 2023 год. Однако с середины 2023 года рассчитываемый Всемирным банком индекс цен на сырьевые товары практически не изменился. При условии отсутствия дальнейшего обострения геополитической напряженности мировые цены на сырьевые товары, как указывают прогнозы Банка, снизятся в 2024 году на 3%, а в 2025 году – на 4%. Подобные темпы едва ли помогут сдержать инфляцию, которая в большинстве стран остается выше целевых показателей центральных банков. Таким образом, цены на сырьевые товары сохранятся на уровне, который примерно на 38% превышает среднее значение за пятилетний период перед пандемией COVID-19.
«Глобальная инфляция продолжает оставаться проблемой, – говорит Индермит Гилл, главный экономист и старший вице-президент Группы Всемирного банка. – Падение цен на сырьевые товары, которое является одним из ключевых факторов дезинфляции, по сути, прекратилось. Это означает, что процентные ставки как в этом, так и в следующем году, возможно, останутся выше, чем ожидается сейчас. Ситуация в мире очень хрупкая: серьезный энергетический шок может в значительной мере подорвать прогресс в снижении инфляции, достигнутый за последние два года».
Неослабевающая геополитическая напряженность последних двух лет толкает вверх цены на нефть и многие другие важнейшие сырьевые товары, даже несмотря на замедление роста мировой экономики. Например, в начале этого месяца цена на нефть марки Brent подскочила до 91 доллара за баррель, что почти на 34 доллара выше среднего значения за 2015–2019 годы. Прогнозы Банка указывают на то, что в 2024 году средняя цена на нефть марки Brent составит 84 доллара за баррель, а в 2025 году снизится, в среднем, до 79 долларов, при условии отсутствия связанных с конфликтами перебоев в поставках. Однако в случае дальнейшей эскалации конфликта на Ближнем Востоке перебои с поставками нефти могут разогнать глобальную инфляцию. Умеренные перебои в поставках, связанные с конфликтами, могут привести к увеличению средней цены на нефть марки Brent в этом году до 92 долларов за баррель. Если возникнут более серьезные перебои, нефтяные котировки могут превысить 100 долларов за баррель, в результате чего глобальная инфляция в 2024 году повысится почти на один процентный пункт.
«Возникает значительное расхождение между темпами роста мировой экономики и ценами на сырьевые товары: несмотря на относительно слабый рост мировой экономики, в 2024–2025 годах цены на сырьевые товары, по всей вероятности, будут оставаться на более высоком уровне, чем в пятилетний период перед пандемией COVID-19, – отмечает Айхан Косе, заместитель главного экономиста и директор Группы прогнозов Группы Всемирного банка. – Одной из основных причин данного расхождения является усиление геополитической напряженности, которое приводит к росту цен на основные сырьевые товары и увеличивает риски резких колебаний цен. Центральные банки должны оставаться настороже в отношении инфляционных последствий скачков цен на сырьевые товары на фоне повышенной геополитической напряженности».
Ожидается, что средняя цена на золото – один из самых популярных активов среди инвесторов, желающих уйти в «тихую гавань», – достигнет рекордного уровня в 2024 году, а затем немного снизится в 2025 году. Золото занимает особое место среди активов: его цена часто растет в периоды геополитической и политической неопределенности, в том числе во время конфликтов. Как ожидается, высокий спрос со стороны центральных банков ряда развивающихся стран в сочетании с обострением геополитических проблем будет поддерживать цены на золото на протяжении 2024 года.
Как отмечается в докладе, в случае эскалации конфликта на Ближнем Востоке также могут вырасти цены на природный газ, удобрения и продовольствие. Данный регион является одним из важнейших поставщиков газа: через Ормузский пролив проходит 20% мировых потоков сжиженного природного газа (СПГ). Если возникнут перебои с поставками СПГ, цены на удобрения также значительно вырастут, что, вероятно, приведет к росту цен на продовольствие. Однако базовый прогноз Банка предполагает некоторое снижение цен на продовольствие в целом – на 6% в 2024 году и на 4% в 2025 году. Цены на удобрения, предположительно, упадут в 2024 году на 22%, а в 2025 году – на 6%.
Увеличение инвестиций в «зеленые» технологии привело к росту цен на ключевые металлы, имеющие решающее значение для глобального перехода к чистой энергетике. В этом месяце цены на медь, которая является необходимым материалом для инфраструктуры электросетей и производства электромобилей, взлетели до двухлетнего максимума. В 2024 году ожидается их рост на 5%, а в 2025 году – стабилизация. Цены на алюминий, по прогнозам, вырастут на 2% в 2024 году и на 4% в 2025 году. Рост будет обусловлен, в частности, спросом со стороны производителей электромобилей, солнечных панелей и различных элементов инфраструктуры возобновляемой энергетики.
В специальном разделе доклада оценивается эффективность пяти широко известных методов прогнозирования цен на три основных сырьевых товара: сырую нефть, медь и алюминий. В нем показано, что каждый из них имеет определенные недостатки, но также обладает важными преимуществами. Результаты проведенного анализа указывают на то, что наиболее точной прогноз обеспечивает применение подхода, сочетающего различные аналитические методы и обоснованные оценки.
Загрузить текст доклада: https://bit.ly/CMO_Spring2024_FullReport
Ссылка на данные и графики: https://bit.ly/CMO_Spring2024_Data
Веб-сайт: worldbank.org/en/research/commodity-markets
Facebook: facebook.com/worldbank
Twitter: twitter.com/worldbank
YouTube: youtube.com/worldbank
