- Валютный курс служит «подушкой безопасности» против экономических потрясений и стимулирует экономический рост
- Несмотря на прогноз экономического роста в 2,5 %, пессимистические настроения по поводу будущего стран региона Латинской Америки не оправданы
- Небольшим странам с менее гибкими валютными курсами необходимо изыскивать бюджетные резервы
ВАШИНГТОН, 9 октября 2013 года. Впервые валюты стран Латинской Америки и Карибского бассейна (ЛАК) служат «буфером», поглощающим некоторые последствия экономических потрясений, обусловленных неблагоприятной внешнеэкономической конъюнктурой, говорится в новом докладе Главного экономиста Всемирного банка по странам Латинской Америки и Карибского бассейна, озаглавленном «Снижение темпов экономического роста в Латинской Америке и «валютный буфер». Девальвация валют не только снижает стоимость экспорта, но и повышает стоимость импорта, что усиливает конкурентоспособность экспорта и местных отраслей экономики, а также способствует созданию новых рабочих мест.
Страны ЛАК, как и другие страны с формирующейся рыночной экономикой, вступают в новый этап более низких темпов экономического роста в условиях продолжающегося ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры, которая еще недавно была благоприятной. Темпы роста стран со средним уровнем доходов в Восточной Европе, Восточной Азии и в странах ЛАК, как и в Китае, снизились примерно на 3 процентных пункта по сравнению с пиковыми значениями, отмечавшимися в 2010 году. Что касается стран ЛАК, то темпы роста экономики региона сократились примерно с 6% в 2010 году до 3% в 2012 году. При этом в 2013 году снижение продолжится и достигнет уровня в 2,5%, а ситуация внутри региона, по прогнозам, будет неоднозначной.
Прогнозы экономического роста варьируются от значений менее 1% для Ямайки и Венесуэлы, до 5,5% и 8% для Перу и Панамы, двух наиболее успешно развивающихся стран региона за последние десятилетие, которые демонстрируют уровень роста, характерный для темпов роста азиатских стран. Воодушевляет то, что в достаточно большом числе стран - таких, как Аргентина, Чили, Колумбия, Коста-Рика, Эквадор, Гватемала и Уругвай -темпы роста превышают средний показатель по региону и составляют 3-4%. К сожалению, крупнейшие экономики региона – Бразилия и Мексика – демонстрируют темпы роста ниже средних, при этом в Мексике темпы роста снизились до уровня ниже 2%, несмотря на текущий этап реформ, который вселяет оптимизм в инвесторов.
Однако, вопреки предостережениям скептиков, низкие темпы экономического роста на фоне менее благоприятной внешней конъюнктуры не приведут к финансовым потрясениям, как это происходило в 1990-е годы, заключает доклад.
«Когда вы анализируете возможности экономик региона противостоять менее благоприятной внешнеэкономической конъюнктуре, вы понимаете, что времена, когда девальвация валюты означала неминуемый крах, уже прошли», – говорит Аугусто де ла Торре, Главный экономист Всемирного банка по странам Латинской Америки и Карибского бассейна. «Вот почему мы полагаем, что было бы неправильно анализировать текущие тенденции через призму прошлых событий и полагать, что Латинская Америка неизбежно окажется в такой же ловушке, как и прежде».
В 1990-е годы корректировки валютных курсов, подобно тем, которые происходят в последние месяцы, оборачивались высокой инфляцией и финансовыми проблемами, обусловленными большим объемом валютного долга частного и государственного секторов. Как говорится в докладе, эта ситуация кардинально изменились в 2000-е годы, благодаря двум важным структурным преобразованиям: де-долларизации экономики и более ответственной денежно-кредитной политике. Поэтому девальвация национальной валюты, которая приводила к сокращению темпов экономического роста в 1990-е годы, превратились в девальвацию с эффектом «буфера» от неблагоприятной внешнеэкономической конъюнктуры в 2000-е годы, которая оказывает незначительное влияние на инфляцию благодаря установлению центральными банками этих стран целевых ориентиров.
Несмотря на то что на долю экономик с гибким валютным курсом, которые могут воспользоваться «валютным буфером», в настоящее время приходится 70 – 80% населения стран ЛАК и его ВВП, значительная часть стран Центральной Америки и Карибского бассейна чрезвычайно малы по размеру и открыты, чтобы проводить независимую денежно-кредитную политику. Другие страны Южной Америки, такие как Боливия, не обладают финансовой гибкостью и менее подвержены влиянию внешней среды благодаря значительным бюджетным резервам.
В докладе утверждается, что недавняя волна скептицизма по поводу стран ЛАК не оправдана. Социальные реформы, проведенные в странах ЛАК за последние десять лет, благодаря которым около 70 млн жителей Латинской Америки смоли преодолеть бедность и около 50 млн жителей пополнили ряды среднего класса, принесла весьма ощутимые и, скорее всего, необратимые результаты. К факторам, внушающим оптимизм, можно отнести укрепление регулятивной среды, а также активный рост инвестиций (на уровне темпов, характерных для Восточной Азии),в том числе и поток прямых иностранных инвестиций, пришедший на смену краткосрочным портфельным инвестициям.
Как говорится в докладе, в перспективе странам ЛАК потребуется сосредоточить усилия на повышении производительности труда для дальнейшего обеспечения устойчивого экономического роста в условиях ослабления благоприятных внешних факторов. Для этого им потребуется решить проблемы структурного характера, в частности в области инфраструктуры и образование. Положительным фактором является то, что девальвация национальных валют стран ЛАК, которая, по всей вероятности, будет сопровождать текущие изменения внешнеэкономической конъюнктуры, должна стать «подушкой безопасности» в краткосрочной перспективе и дать возможность разработать планы на долгосрочную перспективу.
