Работница в маске у станка на деревообрабатывающей фабрике в Таиланде. © Chatchai.wa/Shutterstock
Ожидается, что в 2021 году мировая экономика восстановится после глубокого спада, вызванного COVID-19. Вместе с тем, как сообщается в выпуске доклада «Перспективы мировой экономики» за январь 2021 года, это восстановление, по прогнозам, будет вялым. Объем мирового производства по-прежнему будет гораздо ниже, чем до пандемии; больше того – даже этому скромному улучшению положения дел угрожает ряд факторов риска, включая сбои в поставках вакцины или неурядицы, спровоцированные накоплением гигантского долга многими странами с формирующимся рынком и развивающимися странами.
Жизненно важную роль в деле помощи и содействия этому неуверенному возврату экономики и здравоохранения в нормальное состояние сыграют меры по сдерживанию пандемии и по налаживанию оперативных и масштабных поставок вакцин, невзирая на существующие во многих развивающихся странах проблемы с логистикой. Поддержку бизнеса и домохозяйств необходимо будет продолжить, однако ее оказание будет затруднено ввиду ограниченности возможностей для маневра в сфере бюджетной и кредитно-денежной политики. Чтобы вялый рост экономики не затянулся на десятилетие, потребуются масштабные реформы, способные покончить с тяжким наследием пандемии.
Ползком от обрыва
Цифры отрезвляют, а задачи исключительно сложны.
Согласно прогнозам, в 2021 году мировая экономика вырастет на 4%, пережив в предшествующем году спад на 4,3%. Эта глобальная рецессия оказалась четвертой по глубине за последние 150 лет – более сильное падение наблюдалось только в связи с двумя мировыми войнами и Великой депрессией. В этом году восстановление произойдет лишь при том условии, что меры контроля позволят снизить коэффициент заражения и что кампания по вакцинации будет набирать темпы, обеспечив к концу следующего года широкий охват прививками населения планеты.
Ожидается, что объем производства в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах в целом вырастет в этом году на 5%, однако этот рост последует за обвалом экономики, из-за которого более чем в четверти стран из этой группы был обнулен весь прирост дохода на душу населения, достигнутый, как минимум, за 10 лет. Немалая доля прироста ВВП в этом году придется на Китай. Если не учитывать Китай, то, согласно прогнозам, темпы роста в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах будут в 2021 году более умеренными и составят 3,4%, поскольку многие страны продолжают бороться со вспышками вируса.
Экономический рост в группе стран с низким уровнем дохода, как ожидается, ускорится в 2021 году до 3,3% после спада экономической активности на 0,9% в предшествующем году. Хотя рост и возобновится, его темпы будут значительно медленнее, чем до пандемии. Кроме того, согласно прогнозам, доходы на душу населения в большинстве этих стран снизятся, и это свидетельствует о том, что пандемия заставила сделать шаг назад в деле сокращения бедности. Существенно замедлить оживление экономической активности могут, по всей видимости, и логистические проблемы с доставкой и распределением вакцины, вследствие которых процесс вакцинации здесь может затянуться на год дольше, чем в развитых странах.
Неопределенность и риск
Хотя прогноз экономического роста при условии, что все пойдет должным образом, достаточно благоприятен, перспективы остаются весьма неопределенными, и возможен целый ряд альтернативных вариантов развития событий. Негативный сценарий предполагает скачок заболеваемости в начале этого года, из-за чего потребуются дальнейшие ограничения экономической активности, а процесс вакцинации замедлится; это ослабит и замедлит восстановление, и тогда прирост мировой экономики составит, по расчетам, всего лишь 1,6%. В случае резкого ухудшения финансовой ситуации и неспособности властей противостоять финансовым трудностям и массовым проблемам с неплатежами может разразиться финансовый кризис, способный продлить падение доходов по всему миру еще на год.
Одним из основных поводов для озабоченности перспективами является усугубление из-за пандемии рисков, связанных с задолженностью, которые были очевидны и до потрясений, вызванных COVID-19. Заемные средства можно использовать для финансирования инвестиций, ускоряющих темпы роста. Кроме того, пандемия потребовала масштабных заимствований для финансирования целого ряда критически важных мер поддержки. Однако предыдущие периоды быстрого накопления долга изобилуют примерами, показывающими, сколь тяжко дается расплата по нему, а масштабы и темпы нарастания задолженности в последние годы дают основания беспокоиться относительно ее экономической приемлемости. Директивным органам понадобится найти баланс между свертыванием мер бюджетной поддержки и обеспечением финансовой стабильности, с одной стороны, и заботой о том, чтобы не отменить необходимые меры поддержки раньше времени – с другой. Чтобы дать наиболее пострадавшим странам возможность поддержать наиболее уязвимые группы населения в период кризиса, в некоторых случаях может оказаться необходимым облегчить бремя задолженности.
Серьезным вопросом в связи с экономическим спадом 2020 года являются условия, при которых его последствия могут сохранять свою силу, несмотря на возвращение экономики к росту в нынешнем году. Даже после начала восстановления мировой экономике, как ожидается, предстоит пережить затяжной период более низких, чем обычно, объемов производства, и существенного снижения доходов. Потенциальный рост мировой экономики – показатель устойчивого роста при условии полной занятости и полного использования мощностей – замедлялся уже накануне пандемии. Пандемия COVID-19 еще более замедлила рост как мировой экономики в целом, так и стран с формирующимся рынком и развивающихся стран.
Устранение ущерба
Помочь частично устранить более долговременный ущерб от пандемии могут комплексные меры политики. К их числу относятся, прежде всего, меры, не требующие больших бюджетных ассигнований, например, совершенствование управления и улучшение делового климата, повышение эффективности расходов на человеческий и физический капитал, стимулирование гибкости экономики. Активные усилия многих стран по увеличению инвестиций, расширению охвата школьным образованием и сужению разрыва между показателями занятости мужчин и женщин помогут преодолеть негативное воздействие пандемии на потенциал экономического роста.
Потенциально большую отдачу может дать первоочередное привлечение инвестиций в обеспечивающие высокую окупаемость проекты в сфере «зеленой» инфраструктуры. Ускоренное внедрение экологически устойчивых технологий может способствовать повышению темпов экономического роста, равно как и смягчать последствия изменения климата. При условии разумного распоряжения распределительными эффектами «зеленой» политики и тщательного отбора проектов комплексы мер по стимулированию экономики, к числу которых относятся и учитывающие экологические факторы проекты, могут дать отдачу в виде как новых рабочих мест, так и повышения производительности.
Еще одно опасение, возникающее по мере того, как мировое сообщество начинает преодолевать спад, вызванный COVID-19, связано с тем, что принимаемые при этом меры будут способствовать новым кризисам в будущем. Чтобы справиться с вызванным пандемией давлением на финансовые рынки, центральные банки некоторых стран с формирующимся рынком и развивающихся стран обратились к мерам, когда-то считавшимся чрезвычайными, – скупке активов, как правило, государственных облигаций, для поддержки экономической активности. Такие программы, проводимые в жизнь в условиях, когда центральные банки развитых стран придерживаются стимулирующей денежно-кредитной политики, как представляется, помогли стабилизировать финансовые рынки многих стран.
Однако там, где такие программы будут восприниматься как способствующие финансированию экономически неприемлемого бюджетного дефицита, они могут подорвать достигнутую дорогой ценой независимость центральных банков и доверие к мерам борьбы с инфляцией. Главным условием поддержания этого доверия станет соответствие программ выкупа активов поставленным центральными банками целям в области финансовой стабильности и уровня инфляции.
По мере роста масштабов вакцинации представляются вполне реальными перспективы обуздания COVID-19 и восстановления немалой доли той экономической активности, которая перед пандемией воспринималась как нечто само собой разумеющееся. Но при этом директивным органам все равно придется искать правильное соотношение между инициативами в поддержку начинающегося восстановления, создавать базу для устойчивого экономического роста в интересах всех слоев населения и проводить реформы, чтобы возместить, хотя бы отчасти, потери, которые принес с собой экономический спад.
МУЛЬТИМЕДИА
Expert Answers: Will the Global Economy Recover in 2021?
