2 октября 2009 года. На протяжении последнего десятилетия во всем мире усилилась интенсивность стихийных бедствий, которые причиняют странам все более серьезный ущерб. Стихийные бедствия не проводят различий между развитыми и развивающимися странами. Однако, как отмечается в работе, одним из авторов которой является специалист Всемирного банка Евгений Гуренко, в наибольшей степени пострадали страны с формирующимся рынком: только в период с 1977 по 2001 год ущерб в результате стихийных бедствий составил 7 процентов ВВП.
В развивающихся странах лишь три процента потенциального ущерба застрахованы (по сравнению с 45 процентами в развитых странах). Поэтому подобные события наносят сокрушительный удар по государственным финансам, когда правительствам приходится покрывать расходы на оказание помощи в чрезвычайных ситуациях и ликвидацию последствий катастроф, а также на восстановительные работы. Тем не менее, большинство этих стран не имеет возможности пользоваться международными рынками страхования и перестрахования, чтобы обезопасить себя на случай подобных непредвиденных расходов.
“Высокие и постоянно меняющиеся страховые премии, сложность контрактов и ограниченность возможностей учреждений страхования в сфере покрытия экстремальных рисков делают международные рынки страхования недоступными для многих стран”, – говорит Иван Зеленко, руководитель Отдела производных финансовых инструментов и структурированного финансирования Казначейского департамента Всемирного банка.
Странам, в значительной степени уязвимым в отношении катастрофических стихийных бедствий, необходимы качественно новый подход к оптимизации покрытия угрожающих им рисков и иные условия страхования, с тем чтобы сделать страхование менее обременительным для государственного бюджета.
Использование возможностей, создаваемых рынками капиталов, для восстановления экономики после стихийных бедствий
Располагая более чем 150 трлн долл. США в виде активов, международные рынки капиталов являются достаточно емкими и ликвидными для покрытия рисков в огромном объеме и для осуществления своевременных страховых выплат. Для этих целей разработаны и продолжают совершенствоваться различные финансовые инструменты, в том числе “облигации на катастрофы”. Эти облигации позволяют инвесторам диверсифицировать активы и выплачивать гораздо более высокую процентную ставку, таким образом компенсируя риск невыплаты эмитентом основной суммы в случае крупномасштабной катастрофы.
Однако многие страны, подверженные риску стихийных бедствий, не имеют доступа к этим высокоразвитым финансовым инструментам.
Всемирный банк недавно объявил о начале реализации программы “MultiCat” – новой программы эмиссии облигаций на катастрофы, которая позволит правительствам стран и другим государственным учреждениям застраховать риски стихийных бедствий по доступной цене при помощи этих инструментов. Эти облигации обеспечат правительствам незамедлительный доступ к ликвидности для финансирования чрезвычайных операций по ликвидации последствий стихийных бедствий, что позволит им избежать чрезмерного давления на государственный бюджет и необходимости поддерживать неиспользуемые резервы.
Мексика – одна из наиболее опытных стран в том, что касается управления рисками стихийных бедствий, – уже осуществила эмиссию облигаций на катастрофы в 2006 году, с тем чтобы застраховать себя от риска землетрясения. Однако новая программа MultiCat не ограничивается выпуском облигаций на покрытие рисков конкретных видов катастроф, позволяя правительствам и другим государственным учреждениям проводить операции на рынках облигаций на катастрофы в рамках программы, финансируемой Всемирным банком.
MultiCat – гибкая программа, в рамках которой может использоваться широкий ассортимент инструментов, в том числе объединение нескольких рисков (землетрясение, ураган, чрезмерные осадки) в различных регионах. Объединение рисков помогает привлечь новых инвесторов, расширить базу инвесторов и постепенно снизить страховые премии.
Мексика лидирует в процессе внедрения инновационных финансовых инструментов для управления риском стихийных бедствий
Разрабатывая программу MultiCat, Всемирный банк активно сотрудничал с правительством Мексики. Средства специального траст-фонда с участием нескольких доноров – Глобального фонда для снижения риска и ликвидации последствий стихийных бедствий – используются для финансирования анализа и моделирования рисков, необходимых для оценки вероятности и серьезности природных катастроф. В начале октября Мексика стала первой страной, выпустившей серию ценных бумаг в рамках программы MultiCat на общую сумму 290 млн долл. США
“Демонстрационный эффект, который эта операция возымела для других стран с формирующимся рынком, невозможно переоценить”, – говорит Иссам Абуслейман, руководитель Отдела банковских продуктов Казначейского департамента Всемирного банка. – “Для других стран, подверженных высокому риску, она проложила путь к обеспечению большей предсказуемости бюджета, переложив риски, связанные с экстремальными погодными условиями, на рынки капитала”.
Увеличение объема финансирования риска стихийных бедствий
Все облигации, выпускаемые в рамках программы, будут выпускаться под фирменным брендом “MultiCat”; все операции будут осуществляться на стандартной правовой основе и с использованием стандартной документации, а Всемирный банк будет действовать в качестве организатора эмиссий. Таким образом, страны-эмитенты смогут воспользоваться опытом Банка в том, что касается выявления и объединения рисков, а также его умением проводить весьма сложные операции и привлекать широкий круг инвесторов.
Такого рода финансирование риска является одним из важных компонентов стратегической основы управления риском стихийных бедствий, поддерживаемой Всемирным банком. Традиционно деятельность Банка в развивающихся странах ограничивалась кредитованием на цели ликвидации последствий стихийных бедствий и восстановления экономики. Теперь Банк предлагает целый ассортимент продуктов и услуг, помогающих странам разрабатывать новые подходы к управлению риском внешних потрясений, поскольку традиционные меры по ликвидации последствий стихийных бедствий могут быть весьма дорогостоящими, неэффективными и трудновыполнимыми в стране, переживающей кризис.
“Комплексный подход к управлению риском стихийных бедствий включает оценку риска, наращивание институционального потенциала, инвестирование в снижение риска, обеспечение готовности к чрезвычайным ситуациям и финансирование риска стихийных бедствий”, – говорит Филип Андерсон, исполняющий обязанности руководителя Отдела банковских операций и управления долгом Казначейского департамента Всемирного банка.
Программа MultiCat – важное дополнение к тем инструментам финансирования риска, которые предлагает Всемирный банк, помогая странам-членам заранее планировать все действия и ответственно управлять риском стихийных бедствий”.
Эти продукты и услуги наиболее эффективны, когда они являются частью более широкой стратегии управления риском стихийных бедствий, которая включает распределение ресурсов в зависимости от серьезности и периодичности стихийных бедствий в странах, подверженных высокому риску. Например, правительства стран могут покрывать небольшие периодические расходы за счет накопленных национальных резервов. Они могут использовать обусловленные финансовые инструменты для получения доступа к капиталу в случае стихийного бедствия. Более серьезные и менее частые убытки могут быть покрыты за счет страхования и/или перестрахования, а риск крупномасштабных стихийных бедствий можно переложить на рынки капитала при помощи ценных бумаг, связанных со страхованием, таких как облигации на катастрофы.
