Российская Федерация: Доклад о соблюдении стандартов и правил (ROCS) в области корпоративного управления

Российская Федерация: Доклад о соблюдении стандартов и правил (ROCS) – Корпоративное управление

Корпоративное управление остается одним из важных стратегических вопросов в России с самого начала движения страны в сторону рыночной экономики.

Приватизационный процесс начала 1990-х годов прошел до создания большинства компонентов корпоративного управления и механизмов защиты инвесторов; также в это время произошло большое количество общеизвестных нарушений, приведших к предельному понижению цены активов.

Большинство наблюдателей соглашаются с тем, что в последние годы условия корпоративного управления улучшаются по мере того, как правительство совершенствует нормативно-правовую базу и принципы экономической политики, а основные институты развиваются и набирают опыт.

Кроме этого, многие крупные российские компании добровольно повысили прозрачность финансовой отчетности и информации о структуре собственности. В настоящее время предпринимается ряд инициатив по проведению реформ.

Доклад состоит из четырех разделов:

• Приверженность государственного и частного секторов реформам;
• Права акционеров;
• Раскрытие информации и прозрачность;
• Советы директоров.

В конце каждого раздела приводятся стратегические рекомендации с подробными комментариями.

Доклад также содержит специальное приложение с подробной информацией о реформах в области согласования сделок с заинтересованностью и раскрытия информации в соответствии с подходом, разработанным для оценки рейтинга по показателю «защита инвесторов» врамках доклада Группы Всемирного банка «Ведение бизнеса».

Что такое корпоративное управление?

Корпоративное управление относится к структурам и процессам управления и контроля над компаниями. Корпоративное управление касается отношений между менеджментом, советом директоров, держателями контрольных пакетов акций, миноритарными акционерами и прочими участниками. Надлежащее корпоративное управление способствует устойчивому экономическому развитию компаний, повышая результативность и доступность для них внешнего капитала.

Группа Всемирного банка использует Принципы корпоративного управления ОЭСР для работы в данной области, определяя основные практические вопросы: права и равенство акционеров и прочих финансовых участников, роль нефинансовых участников, раскрытие информации и прозрачность, а также обязанности совета директоров.

Почему корпоративное управление имеет большое значение?

В странах с формирующейся рыночной экономикой повышение качества корпоративного управления может служить выполнению ряда важных задач государственной политики. Надлежащее корпоративное управление снижает уязвимость развивающихся рынков перед финансовыми кризисами, поддерживает право собственности, сокращает издержки на сделки и стоимость капитала, а также приводит к развитию рынка капитала. Неразвитые механизмы корпоративного управления снижают уверенность инвесторов и могут демотивировать внешние инвестиции. Кроме этого, надлежащее корпоративное управление имеет большое значение для сохранения пенсионных сбережений, учитывая тот факт, что пенсионные фонды инвестируют все больше средств в фондовые рынки. В последние годы значение корпоративного управления подчеркивается авторами постоянно растущего числа научных работ. Исследования показали, что надлежащее корпоративное управление приводит к значительному росту экономической добавленной стоимости (Economic Value Added, EVA) фирм, более высокой производительности и снижению риска возникновения системных финансовых неудач для государства.

Доклад ROSC о корпоративном управлении

Корпоративное управление принято международным финансовым сообществом в качестве одного из двенадцати основных стандартов передового опыта. Всемирный банк осуществляет оценку применения принципов корпоративного управления ОЭСР. Эти оценки являются частью программы Всемирного банка и Международного валютного фонда (МВФ) по докладам о соблюдении стандартов и правил (ROSC).

Целью инициативы ROSC является выяснение недостатков, которые могут способствовать экономической и финансовой уязвимости государства. В каждом докладе ROSC о корпоративном управлении предлагается сопоставление нормативно-правовой базы государства, практики работы и соблюдения правил листинговыми  компаниями, и также потенциал правоприменения в соответствии с Принципами ОЭСР.

• Оценки являются стандартными и системными; они включают рекомендации в области политики, а также модельный план действий для государства. В ответ на эти оценки во многих государствах были инициированы правовые, нормативные и институциональные реформы в области корпоративного управления.
• Оценки направлены на корпоративное управление листинговых компаний. По просьбе законодателей, Всемирный банк также может провести специальный обзор политики, направленный на конкретные отрасли, такие как банковский сектор или сектор государственных предприятий.
• Оценки могут уточняться с течением времени для измерения достигнутого прогресса.
• Участие страны в процессе оценки и публикация окончательного доклада происходят на добровольной основе.

По состоянию на конец июня 2013 года 85 оценок были выполнены или проводились в 58 странах мира.