Экономика
Последние тенденции экономического развития
Экономика Казахстана замедлилась до 3,2% в годовом исчислении в первой половине 2024 года, по сравнению с 5,3% годом ранее, с заметными недостатками в инвестициях и государственных расходах. Инвестиции снизились на 3,5% в годовом исчислении в реальном выражении (по сравнению с +13,3% в 1 квартале 2023 года), а государственные расходы упали на 4,5% в годовом исчислении (+17% ранее). Потребительские расходы, определяемые общим ростом продаж, замедлились до 3,9% в годовом исчислении (+10,4% в первом квартале 2023 года), отражая снижение потребительского спроса.
Что касается предложения, промышленное производство выросло незначительно на 2,7% в годовом исчислении в первом полугодии (+3,8% в первом полугодии 2023 года) в виду снижения добычи нефти (-1,6%). Наблюдался рост строительства до 8,6% (+7,7%), в то время как сфера услуг замедлилась до 3,3% в годовом исчислении (+5,5%). Официальный уровень безработицы остался неизменным на уровне 4,7% во втором квартале. Для повышения уровеня жизни населения, правительство осуществило номинальное повышение минимальной заработной платы на 21,4%, фактически удвоив сумму с 2021 года (+70% в реальном выражении).
Инфляция потребительских цен снизилась с 9,7% в декабре 2023 года до 8,5% в годовом исчислении в августе и сентябре, что по-прежнему остается выше целевого показателя в 5%. Центральный банк снизил свою учетную ставку на 25 базисных пунктов до 14,5% в июне, сохранив жесткую политику. Сокращение импорта товаров и увеличение экспорта услуг улучшили торговый баланс, сместив текущий счет к профициту в размере 0,8 млрд долларов США в первом полугодии 2024 года по сравнению с дефицитом в размере 5,0 млрд долларов США в первом полугодии 2023 года. Приток прямых иностранных инвестиций сократился на 56,3% в годовом исчислении до 2,2 млрд долларов США. Бюджетный дефицит увеличился до 1% ВВП с 0,4% в 2023 году из-за более медленного экономического роста, ударившего по доходам. Банковский сектор остается устойчивым: реальные банковские кредиты выросли на 13,8% в годовом исчислении в июне, в основном за счет потребительских заимствований.
Экономический прогноз
Прогнозируется, что экономический рост в Казахстане временно вырастет до 4,7% в 2025 году за счет увеличения добычи нефти, а затем постепенно замедлится до долгосрочного потенциального уровня в 3,0–3,5%. Частное потребление и чистый экспорт, особенно более высокий экспорт нефти, будут основными драйверами роста, в то время как инвестиционная активность, как ожидается, останется сдержанной, внося скромный вклад в 2025–2026 годах.
Ожидается, что инфляция постепенно снизится в 2025 году по мере стабилизации цен на энергоносители и продукты питания, но сохраняющаяся инфляция в секторе услуг будет удерживать инфляцию выше целевого показателя в 5% до конца 2026 года. Текущая корректировка тарифов и потенциальные фискальные дисбалансы могут помешать тенденции к снижению.
Прогнозируется, что дефицит текущего счета сократится в 2025 году и далее, подкрепляемый ростом экспорта нефти. Ожидается, что дефицит бюджета постепенно сократится с 2,1% ВВП в 2024 году до 1% в 2026 году за счет увеличения мобилизации доходов, в первую очередь за счет реформ налогового кодекса и более целевых бюджетных расходов. Пересмотренный налоговый кодекс, вероятно, будет включать более высокие подоходные налоги для предприятий и домохозяйств, а также более высокие налоги на роскошь. Однако неопределенность относительно роста доходов и растущее давление на социальные и инфраструктурные расходы могут представлять риски для достижения этих фискальных целей.
Ожидается, что уровень бедности снизится до 7,6% в 2024 году, 6,3% в 2025 году и 5,7% в 2026 году по мере продолжения роста и снижения инфляции.
Значительные риски снижения экономического роста включают снижение мирового спроса и цен на нефть, увеличение бюджетных расходов, отмену фискальной консолидации и растущую частоту экстремальных погодных явлений, которые угрожают сельскохозяйственному производству, инфраструктуре и экономической стабильности.
