Весенний выпуск Доклада об экономике Казахстана 2018 г. рассматривает состояние экономики страны и среднесрочные перспективы развития.
Восстановление нефтяной отрасли вызвало улучшение экономических показателей
Темпы роста реального ВВП ускорились с немногим более 1 процента в среднем в год в 2015–2016 годах до около 4 процентов в 2017 году; эта динамика сохранилась и в первом квартале 2018 года, когда ВВП вырос примерно на 4,1 процента.
Укрепление экономических показателей вызвано, главным образом, улучшением результатов в нефтяной отрасли, связанным с увеличением производства на нефтяных месторождениях, не включенных в планы ОПЕК по сокращению добычи нефти. В сочетании с более благоприятными условиями торговли, это произвело положительный эффект на ненефтяные отрасли – обрабатывающую промышленность и сектор услуг.
Что касается спроса, главным фактором ускорения темпов роста ВВП стало увеличение чистого экспорта. Это вызвало улучшение баланса счета текущих операций и рост поступлений в Национальный фонд. В результате, реальный курс тенге продолжил укрепляться. Между тем, внутренний спрос оставался слабым, что привело к снижению уровня инфляции.
Положительная динамика в нефтяной отрасли улучшила макроэкономические перспективы, но риски существующей модели роста сохраняются
Прогноз Всемирного банка по реальному росту ВВП на 2018 год был пересмотрен в сторону увеличения, с 2,6 процента (в предыдущем осеннем выпуске доклада за 2017 год) до 3,7 процента, в связи с улучшением прогнозов по ценам и объемам добычи нефти.
В среднесрочной перспективе, реальный рост ВВП будет колебаться в районе 3 процентов, так как вклад нефтяной отрасли в экономический рост снизится по отношению к периоду 2017-2018 годов (когда произошел структурный сдвиг в добыче нефти).
Учитывая, что прогнозируемые цены на нефть достигнут в среднем 65 долл. США за баррель в 2018–2020 годах, баланс счета текущих операций тоже должен улучшиться и перейти от дефицита, наблюдавшегося в 2015–2017 годах, к профициту в 2018–2020 годах.
Состояние бюджета будет постепенно улучшаться на фоне усилий по консолидации в налогово-бюджетной сфере.
Риски того, что экономические перспективы будут хуже, включают: возможное ослабление внешней среды (на фоне растущего геополитического напряжения), обострение проблем в банковском секторе, неспособность Правительства реализовать необходимые структурные реформы.
Также существует вероятность улучшения ситуации в связи с ростом цен на нефть, особенно в краткосрочной перспективе, на фоне недавнего возобновления экономических санкций США против Ирана.
Властям необходимо проявить больше приверженности к переходу на новую модель роста
Успешная реализация структурных реформ – необходимое условие для достижения более устойчивого и инклюзивного экономического роста в будущем.
Текущие структурные и институциональные реформы должны быть направлены на переход от существующей модели роста, которая ориентирована на нефть, и ведущую роль в которой играет государственный сектор, к модели, способствующей развитию активного, современного и инновационного торгуемого ненефтяного сектора, путем уменьшения роли государства в экономике.
В связи с этим, усилия по реструктуризации и приватизации субъектов квазигосударственного сектора (СКГС) должны быть сосредоточены на повышении эффективности государственного управления, снижении фискальных рисков, открытии конкурентных пространств для деятельности частного сектора.
Благоразумная налогово-бюджетная и денежно-кредитная политика будет поддерживать стабильность экономики и цен и стимулировать инвестиции в ненефтяную экономику. Привлечение и удержание инвестиций, ориентированных на экспорт и рост эффективности производства, имеет решающее значение для экономического преобразования.
Специальный раздел: Стратегия привлечения и удержания инвестиций
Казахстан – привлекательная страна для проектов по прямым иностранным инвестициям (ПИИ), стремящихся получить доступ к богатой базе природных ресурсов. Тем не менее, экономике необходимы ориентированные на экспорт и на рост эффективности производства инвестиции, которые состоят из комбинации капитала, ноу-хау и технологий и позволяют экономике модернизировать и диверсифицировать свои производственные возможности.
Как и в некоторых ближайших странах-конкурентах, ПИИ в Казахстане, судя по всему, начали восстанавливаться с 2016 года. Тем не менее, притоки ПИИ в Казахстан ниже среднего показателя по странам с переходной экономикой, и доля ПИИ, ориентированных на рост эффективности производства, в Казахстане остается низкой.
Анализ показывает, что реинвестированный доход составляет необычно низкую долю общего притока ПИИ в Казахстане. Для привлечения большего объема ПИИ, ориентированных на рост эффективности производства, потребуются целенаправленные усилия, подчеркивающие конкурентные преимущества Казахстана для ориентированных на экспорт инвестиций. Кроме того, потребуются возобновленные, усовершенствованные усилия по увеличению реинвестирования среди существующей базы инвесторов Казахстана.
Для экономики, которая сильно зависит от добывающих отраслей, большая роль субъектов квазигосударственного сектора, возможно, не удивительна. Однако в Казахстане они распространены во всех отраслях экономики, и их активы оцениваются в 30–40 процентов ВВП. То, в какой степени частная форма собственности основных активов привлечет в казахстанскую экономику ПИИ, ориентированные на рост эффективности производства, будет одним из главных показателей успеха масштабной приватизации, осуществляемой в Казахстане.
Новая инвестиционная стратегия Казахстана придает приоритетное значение реформам по повышению привлекательности страны для всех видов инвестиций и фокусируется на реализации действий по трем основным направлениям: (i) реформа инвестиционного климата; (ii) стимулирование и позиционирование инвестиций на международных рынках; (iii) приватизация и государственно-частные партнерства. Совершенствование институциональной основы и координация являются ключевыми факторами успеха.